起点看书网

第11章 公司的体检表（一）：初窥资产负债表（第2页）

“所以，看一家公司的资产结构，就能大致判断它的生意模式。”韩风思索着，“像格力这样的制造业，固定资产和存货肯定是重头；而像腾讯那样的互联网公司，它的核心资产可能就是无形资产（技术、用户数据）和大量的对外投资。”

然后，他转向了等式的另一边：负债与所有者权益。

负债，也同样分为“流动负债”和“非流动负债”。

· 短期借款、应付账款：这些是“流动负债”，通常需要在一年内偿还。应付账款是欠供应商的钱，某种程度上可以视为一种无息的短期融资。

· 长期借款：这是“非流动负债”，偿还期在一年以上，通常用于大型项目投资。

看到这里，韩风立刻意识到一个关键问题：这家公司欠的钱，压力大不大？ 他迅速学到了一个重要的财务指标——资产负债率。

本小章还未完，请点击下一页继续阅读后面精彩内容！

资产负债率 = 总负债 / 总资产。

他拿起计算器，根据格力报表上的数字粗略一算，结果大约在60%多。“这个比例是高是低？”他马上查阅资料，发现对于制造业企业，60%左右的负债率属于行业常见水平，但需要结合具体情况进行动态和横向对比。他记下：资产负债率过高，意味着财务风险大，利息负担重；过低，则可能说明公司经营保守，不善利用杠杆。

最后，是真正属于股东的部分——所有者权益。 这里有两个科目引起了他的特别注意：

· 股本：公司上市时发行的股票总面值。这是股东最初投入的“本金”。

· 未分配利润：这是公司历年来赚了钱之后，扣除分红，留在公司内部用于再发展的累积利润。这是公司自我造血能力的终极体现，是净资产增长的最主要引擎。

韩风的视线在“未分配利润”和“净资产”之间来回移动。一个更清晰的图景在他脑中形成：净资产（所有者权益）= 股本 + 未分配利润 + 其他…。也就是说，一家公司账面净值的增长，很大程度上依赖于它持续盈利并将利润留存的能力。

为了验证自己的理解，他进行了一场思维实验。他假设自己创立了一家“韩风科技有限公司”。

· 他投入10万元本金。此时，资产（现金10万）= 负债（0）+ 所有者权益（股本10万）。

· 他向银行借款5万元购买设备。此时，资产（现金5万+设备5万）= 负债（5万）+ 所有者权益（10万）。等式依然平衡。

· 公司经营一年，赚了3万元利润，全部留存。此时，资产（现金增加…）= 负债（5万）+ 所有者权益（10万股本+3万未分配利润）。

这个简单的推演，让他对那个恒等式的动态平衡有了刻骨的理解。

他重新将目光投向格力电器那长达数页的资产负债表，感觉已然不同。那些冰冷的数字背后，是一个庞大的商业帝国：遍布全国的生产线（固定资产）、仓库里等待发往全国的空调（存货）、经销商们尚未结算的货款（应收账款）、欠着上游铜材供应商的钱（应付账款）、银行里的巨额存款（货币资金）、以及数十年来无数格力人辛苦积累下的家底（未分配利润构成的大部分净资产）……

这张表，不再是无意义的数字罗列，而是一家企业血肉之躯的X光片。它显示了企业的规模（总资产）、揭示了它的经营模式（资产结构）、警示了它的财务风险（负债水平），也昭示了它内在价值的根基（净资产）。

在今天的交易日志上，他画下了资产负债表的框架图，并郑重地写下：